【広瀬隆雄氏】2021/5/1 第１四半期決算は総じて良いが投資家は冷淡

2021年5月8日

“じっちゃま”こと、広瀬隆雄氏によるYoutubeライブ議事メモ
2021年5月1日 第１四半期決算は総じて良いが投資家は冷淡

目次

はじめに

第1四半期決算の4月総括について

今日はこれまでの第1四半期決算の総括をしたいと思います。結論から言うと決算良いです。でも、投資家の反応はちょっと冷淡ですよね。これまで60%が終えてます。そのうち86%がEPSベースで予想を上回ってる。78%が売上高ベースで予想を上回っています。

セクターでいうと、消費循環・・・たとえば、フォード自動車(F)、金融・・・たとえばゴールドマン・サックス（GS）、コミュニケーションサービス・・・たとえばFB、エネルギー・・・・たとえば、FES。そういったグループ、銘柄がボジティブサプライズを出しました。ポジティブサプライズ後の翌日株価はどうなっているかというと、平均すると+0.9%でした。これは、それほど株価は跳ねていないということです。例年のポジティブサプライズ平均は、+0.8%上昇するというものなので、今回の+0.9%は、それほど変わらない。マーケットは好決算に対して熱烈に反応していないということです。

それから、GAFAMですが、全て決算良かったです。しかし、好決算発表後の反応は、手前で説明した通り、今ひとつだったということです。その結果として、もう半年くらいGAFAMは株価横ばいですが、マーケット全体に対して占めるGAFAMの割合が下がってきています。たとえばAPPLは、SP500に対して8月時点で7.3%でしたが、5.9%まで下がってきています。MSFTは5.9%→5.3%。AMZNは5%→4.2%に下がっています。

何が言いたいかというと、ずっと足踏みが続いているので、GAFAMの過熱感は随分取れたと言いたい。

Apple (APPL) の決算ハイライト

  • EPS 1.40＄（予想 0.98＄）
  • 売上高 895億ドル（予想 768億ドル 前年同期比 +53.6%）
  • iPhone 479億ドル (予想 410億ドル） コメント：よく売れてます
  • ウェアラブルズ 78.4億ドル コメント：よく売れてます
  • 参考リンク：10-Q (2021/4/29)

Amazon (AMZN) の決算ハイライト

  • EPS 15.79 ＄（予想 9.55$）
  • 売上 1,085億＄（予想 1,046億ドル 前年同期比 +44%)
  • AWS売上高 135億ドル (前年同期比 +32%)
  • 新ガイダンス-2Q 1,100〜1,160億ドル（予想 1,075億ドル）
  • 参考リンク：10-Q (2021/4/30)

非常に強い決算だったと思います。

Alphabet (GOOG・GOOGL)の決算ハイライト

  • EPS 26.29＄ （予想 15.64＄）
  • 売上高 553億ドル (予想 514億ドル 前年同期比 +34.4%)
  • 事業セグメント
    • Google Search 318.8億ドル（前年同期実績 245億ドル） コメント：好調です
    • Youtube 60億ドル (前年同期実績 40.4億ドル）
    • TAC の上昇 97.1億ドル (前年同期実績 74.5億ドル +30.3%)
  • 参考リンク : 10-Q (2021/4/28)

TAC (Traffic Acquisition Costs) に対して、売上高の方が成長しているため、マージンも良い感じで改善していると思います。

Facebook (FB)の決算ハイライト

  • EPS 3.30＄ (予想 2.30＄)
  • 売上高 262億ドル (予想 236億ドル 前年同期比 +47.7%） コメント：強い数字でした
  • Daily Active User +8%
  • 広告売上成長率 +30%
  • 広告表示回数 +12%
  • 参考リンク：10-Q (2021/4/29)

つまり、主に広告単価の上昇が売上高を牽引していると言えます。

また、2Qの新ガイダンスは、「第1四半期と同じか、それ以上のペースで拡大する」と言われていました。FBは思いっきりガイダンスを抑える企業で知られているので、ちょっとでも強気の事を言うのは珍しいんですよね。だから2Qのガイダンスは強いものとなります。

Microsoft (MSFT)の決算ハイライト

  • EPS 1.95＄ （予想 1.77＄）
  • 売上高 417億ドル（408.3億ドル 前年同期比 +19.1%) コメント：非常に立派な数値と言えます
  • 事業セグメント別の売上高成長率
    • Productivity and Business Processes +15%
    • Intelligent Cloud +23%
    • More Personal Computing +19%
  • Azure売上高 前年同期比 +50%
  • 参考リンク：10-Q（2021/4/27）

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以上です。

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Posted by yuyublog